全球股市一个月内蒸发超过120万亿，今天是最后

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这是 南山之路 的第 167 篇原创文章

前言：今天，再次受到外围金融市场震荡影响，A股全线大跌，前期热门的特斯拉概念股、手机产业链科技股也纷纷巨挫，这是我雪球自选股票跌幅靠前的个股，真是够惨了。

最近的跌跌不休，肯定让大家感到莫名的疑惧、恐慌了，股市还会继续跌吗？到底了没有？
今天，我就来好好讨论一下这个问题。以下是正文：
01
全球市场继续震荡，跌跌何时休？
早上起床，我就在手机上看到了这几条消息，美国期指大幅下挫、澳大利亚股市跌 8.27%、富时中国A50开盘下跌 5%，恒生指数跌 5%，看到这些，我就确认，今天A股又要受到暴击了。

最近一个多月，全球金融市场普遍经历了瀑布式的下跌，以美国股市为例：

1、道琼斯指数下跌超过 36%，累计跌去了超过 1 万点，这个数字有点意思，每当中国股市走牛，股民们就会梦想上证指数破万点，而如今美国股市不到 1 个月的时间，就把中国股民的梦想给跌没了......

2、代表科技股的纳斯达克指数，也在这期间下跌 30% 左右。

3、标普 500 指数跌了 33%，美国三大指数齐齐迈入熊市。

值得注意的是，科技公司受疫情影响是相对较小的，却也惨遭暴击，这说明在系统性危机下，流动性枯竭致使所有行业一起暴跌。

除了股票外，一向以稳健著称的债券也惨遭抛售，引发大跌；避险黄金也没有逃脱厄运，下跌了 12%；原油更是直接跌回了 2003 年的价格！（实在是远远超乎我的想象！）

随着美股三大指数期货纷纷大幅下跌，今晚美国股市必然又要大跌了，什么时候会止住跌势呢？

坦白的讲，我也不知道什么时候可以止跌回升，预测市场的走势，这是神仙才能做到的事。

但我非常明确的是，现在就是底部区域了，如果你相信中国，相信中国的国运，此刻继续持有或者加仓买入，是无比正确的事。

在这轮疫情防控中，相信大家也看到了中国人民强大的组织性和坚韧性，一如我们国家在改革开放初穷苦的时期，实现迅速崛起那样所展现的勤劳、坚韧和聪慧。

如今，我国的疫情防控已经取得了有力的成果，生产也逐步开始恢复，连重灾区武汉也缓缓复工，作为全球最大的制造业国家，拥有 10 亿级别消费者的中国，有着强大的经济韧性。

更何况，现在股市的整体估值在极低的区间，沪深全A指数历史PE百分位居于 16% 的位置，如果考虑到国债收益（无风险收益）也进入了历史低点，沪深全A的实际估值水平，已经居于 10% 百分位以下了，接近 2008 年股市低点了。

所以，我无法判断现在是不是最低位置，但我非常确信，现在就是底部区域了，如果这个位置你还要卖出，实在不是明智的选择。

此时，下跌空间已经很有限，也许会低位徘徊一段时间，但继续持有，只会输时间不输金钱了。

02
近期，我也损失惨重，但我坚信国运
股市这样跌，绝大多数人都不会好受，我今年以来浮亏比例接近 18%（之前说浮亏 20% 以上是算错了

不过区别不大），在这种情况下，我并不心急，不过有读者却评论道：
你亏损了，说明你错了，市场永远是对的。股市为什么不应该跌，你给我一个涨的理由，是你判断错了，你相信了中国股市有韧性的屁话，股市现在就是在反应基本面，现在的情况就应该是这样。

对这样的质疑，我的回复是，看看所有的投资大师，谁没有阶段性浮亏的时候？股神巴菲特也腰斩过好几次呢！
其实吧，在这样的行情下，任何投资策略都免不了亏损的厄运。

在这一轮美股的调整中，截至上周末，巴菲特持仓合计浮亏 907.8 亿美元，下跌幅度达到 36%；
以全天候交易策略闻名的桥水基金，在2008年金融危机期间，标普500 指数暴跌 37%，而桥水年度收益近 10%，一举成名，同时在 2010、2011年分别创下 45%、25% 高收益的亮眼表现。

但就在前几天，市场疯传桥水基金爆仓，使得本就风声鹤唳的市场更加草木皆兵了。

其后桥水辟谣，基金并没有爆仓，而是旗下的旗舰级基金产品巨亏 20%，受到了赎回。
前面我也讲到了，全世界几乎所有的资产，在过去一个多月里都暴跌了，不管是全球股市还是债券、黄金、原油、其他大宗商品。除了持有现金或者存银行，不管持有任何资产，在疫情引发的全球性流动性危机面前，都亏。
但是如果一直傻傻持有现金，在当前全球央妈疯狂放水的大背景下，未来还是一定会被通胀吞掉财富。

简单来说，现在这种局面，不管什么投资策略，都亏，至少短期来说是这样。
从更长远的角度来说，我相信中国，相信中国的国运，我会继续持有最宝贵的股权资产。
而股票投资，也就必然会面临高波动，正如巴菲特所说，如果你不能承受股价下跌50%，那么你就不适合做股票投资。

巴菲特这句话并非虚言，不提近期了，毕竟最近十年巴菲特的投资收益已经不太好了。
在股神投资生涯最辉煌的岁月里，巴菲特也承受过数次大幅回撤，包括 3 次腰斩：

第一次：20世纪70年代开始，美国股市出现了整体性的大幅下跌，伯克希尔·哈撒韦股价从1973年的每股90多美元跌到1975年10月的每股40美元左右，跌幅达到56%。

第二次：1987年发生全球性股灾，伯克希尔·哈撒韦股价从每股4000美元迅速跌到每股3000美元，跌幅达到25%。

第三次：1990年海湾战争爆发，伯克希尔·哈撒韦股价从每股8900美元跌到每股5500美元，跌幅达到38.2%。

第四次：20世纪90年代末，美国互联网泡沫，由于市场热捧新经济概念股票，那些非新经济概念的公司股票遭到市场抛弃，伯克希尔·哈撒韦股价从每股80000多美元跌至每股40000美元左右，跌幅达到50%以上。

第五次：2008年美国爆发金融危机，伯克希尔·哈撒韦股价从2007年12月每股99800美元跌到2009年7月15日的每股44820美元，跌幅达到56%。

即使如此，1965-2018 年期间，伯克希尔股价依然年复合增长 18.7%，总收益达到 10918 倍以上！
所以，承担波动是股票投资的必然，只有勇于在低点承担下跌，才能获得更肥美的收益。
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作者介绍：

南山之路，对公司价值、股票买点有独到见解，热衷于分享投资机会，并且详细解释股票的买入、卖出的原因。

南山同时是雪球、今日头条知名博主，公众号成立以来，由于文章干货很多，不到 1 年已获得超 4 万粉丝认可，非常值得关注！

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