基金公司一季报出来了，从基金经理那学习选股
时间过得好快，转眼都到四月末，可能也是疫情因素，在家待的久、过的快也有关系。而这个时间点也是各大基金公司发布一季报的时候。
从行业来看，公募基金一季度大幅加仓了生物医药，小幅加仓了计算机、农林牧渔、传媒，减仓了非银金融、电子、银行、家用电器、房地产。一句话概括就是，Q1加仓医药和科技，减仓金融地产和可选消费。
从现在来看，机构操作整体还是比较不错的，疫情影响下，医药板块整体也是受益比较大的，不过也有好多也都是在新冠影响下短期业绩得到大幅提升，至于能不能长久的话，这个不用多说。而且，医疗行业来说，从估值来看，现在也处于历史高位。等疫情出现拐点，我估计，整个行业也可能很快见顶吧。
目前大家相对都比较担心坏账率可能会升高。近期新闻报道，信贷行业逾期风险加剧，像平时比较常用的信用卡、支付宝的花呗、借呗为了尽可能降低风险，开始风控降额了。
再来看一眼详细的行业仓位变化图，这个会更加清晰一些。
说到了基金，其实基金和做股票一样，从几千个产品里面选出好股票的话其实也不容易，就像上学的时候一样，班里面总有几个拔尖的，好学生发挥失常没拿到前三很正常，但是学习不好的学生想要拿到前几名的话，怕是很难。
这一年多来，成长型的主动基金基本都表现非常出色，而价值型的公募基金则一直吃瘪。
结合当前环境，这也就是为什么大家都在疯狂吐槽曹名长，也是可以理解的。而我认为一个真正优秀的投资人或者基金经理，是不会轻易偏离自己的投资体系和风格的。
价值型选手里，去年同样被疯狂吐槽的丘栋荣，今年的表现就非常好了。
上年跑平沪深300的邱栋荣，今年一下子就拉开了距离。
这就是我常说的，看基金经理不能光看一两年，甚至一年都不够的业绩背后原因。所以在选基金的时候选择长期业绩优异的基金和基金经理，长期来说问题是不大的，再加上一下主动地配置，其实投资也不是那么难。
下面是老牌基金今年的涨跌幅，风格不一样，几年的表现也会有差别。但是，长期看的话，其实还是很优异的。
今天着重提一下之前一直关注的基金前海开源人工智能主题混合(001986）。
之前倒是也发文选取好基金，不随大流！资产稳定增长介绍过选基逻辑，感兴趣的可以点开看一下。
因为人工智能也刚刚发布一季报，持仓有变化，所以今天简单展开聊一聊。
之前的文章也提到过，买基金说白了就是买基金经理，尤其是主动性的基金，基金经理是一只基金的灵魂，能不能穿越牛熊、或者在震荡行情表现优异全靠基金经理投研能力和对行情的预判，从而进行调仓换股。
前海开源人工智能主题混合(001986）经理曲扬08年从清华大学计算机系博士毕业，曾在南方基金担任基金经理，目前是前海开源的执行投资总监、国际业务部负责人，旗下负责多款基金。而且好几只权益类基金也都在同类靠前的排名。
前海开源基金公司推行事业部制，基金经理的报酬和业绩、规模联系比较紧密，在该制度下，事业部自负盈亏，想要做的好的话，必须把业绩做上去，知名度有了才能募集到资金，所以基金经理才能更好的去管理基金，让基民挣钱了，他才能挣钱。这个体制相对来说其实还是比较符合当下环境的。
然后我们具体来看下人工智能一季度持仓情况
总体Q1和去年Q4上面仓位有明显降低，由九成降低到了6成。而重仓个股也有相应的增减，比如去年重仓持有的消费电子几个龙头歌尔股份、水晶光电，已然不在一季度持仓里面，立讯精密也有一定的减仓。新增有云计算的用友网络、金山办公，以及动力电池龙头宁德时代。
之前看好人工智能就是因为持仓比较符合自己选股逻辑，本人选基金也是自下而上，去年疫情之前曲扬就把几个消费电子龙头放到重仓股里面，而消费电子也在去年有不错的表现，几个也都有翻倍走势。消费电子本身在5G大背景推动下，促使的换机潮以及去年火热的TWS耳机、一系列穿戴设备的兴起。所以去年消费电子走势也是跑赢其他板块的，今年疫情影响下，人们不怎么出门了，所以影响到手机销量，而龙头在逆市行情表现会优于其他，其次立讯精密手机业务占比也就15%，大头还是苹果设备。对于其他消毒电子而言，影响肯定是有的，所以我对曲扬剔除其他消费电子个股，减仓立讯精密都是很认可的。
对于新增的云计算用友网络和金山办公，这个方向也是我自己在18年就已经看好，那会选出四个个股作为跟踪，分别是宝信软件、光环新网、用友网络和广联达。SAAS端的用友和广联达更是在疫情爆发后反而走势更加迅猛。之前就反复提到云计算在5G商用后流量爆发下整体板块景气度的提升明显，而新冠疫情只是加速了他的步伐，对板块的影响最大的就是，全社会对新基建的认同度和接受度的提升。云计算一直作为科技股中偏消费属性的角色，网络越发达，流量需要的越多，这个板块越受益，而企业为了降低企业成本，企业上云也将会是大趋势。对于板块个股有句话说的特别好，中国电信/移动买了浪潮信息的服务器； 服务器上插着中际旭创/新易盛的光模块； 然后把服务器放在了宝信软件/光环新网的机房里； 而服务器运行着用友网络/广联达的软件。
对于新增的锂电龙头宁德时代，我个人认为 锂电属于纯增量，发展空间大，竞争格局好，多数赛道都是寡头。整车厂，现阶段压力偏大，直接承担补贴下滑的损失，所以按确定性来说，中游的锂电最好，其次是汽车电子和零部件。之前做个股池子为什么没把新能源板块专门拉出来，主要原因还是涨的有点多了，这次回调自己也开始关注宁德时代了，没想到曲扬也在一季度加到了重仓。认可一个投资人也会认可他的逻辑，而这个认可是怎么来的，恰恰就是因为和自己的逻辑达成了共识，这也是为什么在这么多只优秀基金中选出一个历史业绩一般，但我自己会比较看好的原因，王八看绿豆吧。
最后跟踪该基金的重点就是疫情出现拐点后曲扬能否把基金权益仓位拔起来，不然的话，选股再好也体现不到净值上。
之后还会总结几个偏蓝筹类的基金，以及几个债基。这样权益偏成长类+权益偏蓝筹类+可转债+债基的组合可以满足风险偏好不同的投资者。根据自己喜好去选择基金，或者直接做组合，胆子大的做一次性投资，胆子小的做定投。
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