SPAC上市：位于上海的特殊目的收购公司递交IPO丨

美国时间2020年2月14日，Newborn Acquisition Corp.( 纳斯达克:NBACU)宣布，将以10美元为一个证券单位的价格公开发行五百万个证券单位，预计在2月19日结束此次公开发行，IPO结束后将在 纳斯达克资本市场(NASDAQ Capital Market)上市，交易代码为“NBACU”。每一个证券单位由一股普通股、一股认购一股普通股一半的权证和一股在初始合并完成后获得一股普通股十分之一的权利组成。当证券单位开始单独交易后，普通股、认股权证和权证将分别在 纳斯达克上市交易，代码分别为“NBAC”、“NBACW”和“NBACR”。

此外，承销商Chardan已充分行使超额配售选择权，购买另外75万股本公司提供的证券单位，以弥补超额配售，这也就意味着Newborn Acquisition Corp.在此次IPO中共募集了五千七百五十万美元。

关于Newborn Acquisition Corp.

Newborn Acquisition Corp.是注册于开曼群岛的一家特殊目的收购公司（SPAC），其成立目的是与一家或多家企业或实体进行合并、股份交换、资产收购、股份购买、资本重组、重组或类似的企业合并。据8-K文件显示，Newborn Acquisition Corp.对目标所处的区域和行业没有特定的要求，但会把重点搜寻地放在亚洲和美国。值得一提的是，Newborn Acquisition Corp.在8-K文件中强调不会与主要经营业务在中国的企业并购，而总部却设在上海市黄浦区。

SPAC的结构：创始人

SPAC的创始人可以是不同身份，但大部分都是上市公司或职业经理人，上市公司之所以会对SPAC IPO感兴趣，目的是收购其行业中的互补公司，他们确信自己的声誉和经验将帮助他们确定要收购的公司。在搭建前期的团队中，必须包含一名对行业非常了解的人员以及一名持证的财税审计人员。由于SPAC只是一家空壳公司，因此在从投资者那里筹集资金时，创始人成为卖点。

创始人为公司提供启动资金，他们将从所收购公司的大量股权中受益，创始人在创立特殊目的收购公司时通常对该行业非常熟悉。

SPAC的结构：发行IPO

在发行IPO时，SPAC的管理团队会与一家投资银行签约以进行IPO。投资银行和公司的管理团队将就服务收取的费用达成协议，通常约为IPO收益的10％，选定的投资银行负责SPAC流程，其中包括筹集资金条款，准备和提交IPO文件以及将投资产品进行预营销。与所有首次公开募股一样，投资银行也可能对招股感兴趣或根据首次公开募股的表现提供激励资本。

由于SPAC缺乏业绩历史记录或收入报告，因此其招股说明书主要关注发起人，而较少关注公司历史和收入，首次公开募股的所有收益都保存在一个信托账户中，直到确定了一家私人公司。

SPAC的结构：认股权证

公开发售的单位包括认股权证的一小部分，这使投资者可以购买全部普通股。取决于发行股票的银行和SPAC的规模，一张认股权证可能是一小部分（一半，三分之一或三分之二）或全部股票的可行使性。

例如，如果IPO中的每单位价格为10美元，则认股权证的行使价为每股11.50美元。在De-SPAC交易后30天或SPAC首次公开募股后的12个月内，这些认股权证即可行使。

公开认股权证以现金结算，这意味着投资者必须以现金支付认股权证的全部费用才能获得全部股票。另一方面，创始人认股权证可能是净结算的，这意味着不需要认股权证即可交付现金来获得全部股份。相反，它们发行的股票的公允市场价值等于股票交易价格与认股权证行使价之差。

SPAC的结构：收购目标公司

SPAC通过IPO筹集了所需的资金后，管理团队有18到24个月的时间来确定目标并完成收购。期间可能会因公司和行业而异。目标公司的公平市价必须达到SPAC信托资产的80％或以上。

一旦被收购，创始人将从他们在新公司的股份中获利，通常是普通股的20％，而投资者则根据其出资额获得股权。

如果在收购完成之前经过了限定时间，则SPAC将会解散，信托帐户中持有的IPO收益将退还给投资者，在运行SPAC时，直到交易完成，管理团队才可以收取薪水。

SPAC：创始人股份

SPAC的创始人将在SPAC注册开始时购买创始人的股份，并支付名义价格，以使IPO完成后可导致流通股拥有20％所有权的股份数量，购买金额至少在500万以上。股票旨在补偿管理团队，在合并交易完成之前，管理团队不得从公司获得任何薪水或佣金。

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