医药板块：如何甄别真正有基本面支撑的公司？

受疫情影响，医药、医疗器械、医用消毒及防护产品生产企业股价却逆势走高，出现多家涨停的局面。其中，以药企最为突出。

A股医药公司数量众多，产品类目庞杂且专业性极强，面对普遍上涨的情况，普通投资者该如何对真正具有业务基本面支撑的公司进行甄别？

1、双黄连、板蓝根、抗生素概念是否靠谱？

早在春节前，我们在上一篇文章中已经对2003年SARS疫情期间相关中成药和抗生素生产企业股价进行了分析（《重磅|医学专家与股票行研共撰：本轮行情有基本面支撑吗？》），得出以下结论：

1）SARS疫情爆发期间，在重点关注的中成药制剂中，具有板蓝根、双黄连及清开灵类产品的公司股价涨幅较好，但全年普遍下跌；

2）SARS疫情爆发期间，在重点关注的抗生素制剂中，具有四环素、土霉素、乙酰螺旋霉素、克拉霉素的标的公司涨幅较好，但全年普遍下跌。

一方面，以上所提及的药品并不是治疗或预防冠状病毒感染的主要品类；另一方面，药企通常管线丰富，受疫情影响，医院门诊患者大幅减少，企业（尤其以处方药为主的企业）业务受到负面影响较大。

针对以上提及的SARS期间涨幅较好，但业务基本面支撑较差的品类，我们在数灵中很快地找到了生产相应药品的企业信息，并比对2月3日涨跌幅如下：

通过分析以上表格，我们可以看出：抗生素概念公司股价普遍下跌，而相应中成药生产企业股价依旧普遍上涨，尤其以春节期间被“热炒”的双黄连最为明显，这与2003年SARS疫情期间情况相似。但由于缺乏基本面支持，相应品类厂商股价在2003年全年普遍下跌。

2、真正有基本面支撑的公司在哪里？

根据国家卫建委与国家中医药管理局于1月27日公布的《新型冠状病毒感染的肺炎诊疗方案（试行第四版）》中提到的相关内容，我们提炼出以下4个重点治疗方案：

1）抗病毒治疗：可试用α-干扰素雾化吸入；洛匹那韦/利托那韦；

2）酌情使用糖皮质激素（如甲泼尼龙），可静脉给予血必净；

3）中医治疗：

① 医学观察期：乏力伴胃肠不适，推荐藿香正气胶囊（丸、水、口服液）；乏力伴发热，推荐金花清感颗粒、连花清瘟胶囊（颗粒）、疏风解毒胶囊（颗粒）、防风通圣丸（颗粒）

② 临床治疗期：推荐喜炎平注射剂、血必净注射剂、参附注射液、生脉注射液

4）避免盲目或不恰当使用抗菌药物（抗生素）治疗。

根据以上信息，我们在数灵中提取了生产相关药品的企业信息如下：

分析以上表格，我们可以得出以下推论：

1）根据《新型冠状病毒感染的肺炎诊疗方案（试行第四版）》，在表中所列的中成药制剂中，藿香正气胶囊（丸、滴丸、合剂、口服液）及连花清瘟胶囊（颗粒）用于在医学观察期对并发症状进行缓解；参附注射液、生脉注射液用于在重症期对并发症状进行缓解；只有血必净注射液适用于因感染诱发的全身炎症反应综合征，可用于临床治疗中期与重症期，适用人群更广且其适应症与疫情的契合度更高。在中成药生产厂家中，推荐重点关注红日药业（300026.SZ）。

2）α-干扰素、洛匹那韦/利托那韦被列为在新型冠状病毒疫情期间抗病毒治疗药物。其中，未名医药生产的重组干扰素α-2b喷雾剂已在疫情一线应用，另一家生产重组干扰素α-2b的安科生物业务基本面支撑同样较好。另外，精华制药的产品利托那韦中间体，为生产利托那韦制剂的上游材料，在疫情期间同样被列为一线抗病毒药物。推荐关注安科生物（300009.SZ）、未名医药（002581.SZ）、精华制药（002349.SZ）。

3）糖皮质激素治疗为可选治疗措施。但激素并非抗病毒类药品，仅为对症治疗，且其治疗用剂量少且为短期用药（3-5天）。疫情带来的基本面支撑较抗病毒药物可能更弱。短期可适当关注生产糖皮质激素“甲泼尼龙”的六家企业：现代制药（600420.SH）、海思科（002653.SZ）、华邦健康（002004.SZ）、海正药业（600267.SH）、天药股份（600488.SH）、福安药业（300194.SZ）。

但回溯2003年，全年医药整体表现普遍不佳。由于疫情带来的门诊患者数量大幅减少，加之出行人数减少，对于药企而言，其他品类在医院及药店的销售风险也均值得关注

作者：装睡的鹿

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