再度逼近2900，调整结束了吗？

昨天指数全天高开震荡，创业板指表现较强。半导体板块全天持续走强，农业、食品等防御板块早盘走弱后回升，农村电商、氟化工盘中异动，市场风格在科技、防御板块间来回切换，整体以轮涨为主，午后，人气股华盛昌、轴研科技封板，科创板持续拉升，华特气体涨停，带动光刻胶再度走强，激活市场情绪，短线资金表现活跃。盘面上，半导体、Mini LED、次新股等涨幅居前；中船、黄金、猪肉等跌幅居前。

今天消息面上，隔夜美股受到Moderna疫苗数据遭质疑冲击，尾盘集体跳水，三大股指终结“三连阳”，预计也会一定程度上影响今天A股的市场情绪。国内消息面上，交通运输部表示正在编制《国家综合立体交通网规划纲要（2021-2050）》和《“十四五”综合交通发展规划》；能源局就《关于建立健全清洁能源消纳长效机制的指导意见》征求意见；科技部正组织编制面向未来15年的科技发展规划和“十四五”科技创新规划，这几个部委的最新动向有望带动相关板块活跃。另外，全国两会窗口临近，新华社首次推出5G全息异地同屏系列访谈的消息也有望刺激相关概念股。

行情走势上，目前市场面临的宏观背景包括以下几个方面：1、经济基本面持续好转，但需求复苏较慢、进出口形势严峻或拖累经济恢复的速度。2、宏观政策方面，货币政策宽松基调不会改变，但目前宽松的节奏和力度仍显克制，且央行此基调并未有改变的迹象，这可能会在一定程度上弱化市场对货币宽松进一步发力的预期。财政政策仍是市场关注的焦点。3、国内改革提速迹象明显，尤其是资本市场改革快速推进。4、两会召开在即，市场对于两会前和两会期间预期稳定的观点仍占主流。5、中美关系的不确定性因素在增多，近来摩擦不断，且随着后续大选越来越近，预计摩擦态势暂时不会得到缓解。6、疫情虽时有积极信号，但不确定性仍高。7、行情盘面表现上，投资者观望情绪浓厚，热点轮动较快，存量资金博弈的态势延续。

综合分析，我们认为宽松的货币环境、托底经济运行的政策基调、持续修复的经济基本面和快速推进的改革进程仍是当前市场的主要支撑力量，且短期还会继续发挥作用，但新的逻辑及增长动力缺乏，使得当前的市场环境不足以吸引增量资金，而且中美摩擦或升级、美国重启经济后出现疫情反弹预期等短期也可能会压制市场情绪，因此目前市场处在多空交织的综合博弈状态下，这使得指数上下空间都会被限制在一定范围内，因此短线行情预计仍将以震荡为主，震荡过程中的涨跌则很大程度上取决于当天消息面的整体状况。盘面表现上也将以底线思维的稳定和结构层面的活跃来反映这样的预期。短期需主要关注两会对全年政策重点方向的定调，预计或将围绕以“六保”为底线并做好“六稳”、延续宽松的货币政策及积极的财政政策、明确财政赤字及特别国债的规模、持续推进新基建引领的经济转型升级、坚定扩大内需战略等方面展开，涉及的相关概念仍有望保持结构性活跃，但目前热点的可持续性仍有待加强，更多的是表现为行情的轮动，所以投资者在近期操作中仍需谨慎追高，并可适当增加波段操作的频率。

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文：赵程华

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